自2000年以来，中国一直是全球最大的锌生产国和消费国，中国铅锌工业的发展受到国际铅锌行业的关注。本文将带您从铅锌矿石资源分布、锌金属市场价格变化、镀锌行业的发展趋势、铅锌矿的供给侧改革四个方面来了解中国锌产业链的近期发展状况。

　　从用途上看，金属铅、铅合金和其他化合物主要用于蓄电池（90%）、焊料（2%）、铅合金（2%）、铅材料（3%）、非电子级氧化物（2%）等。锌主要用于镀锌（48%）、压铸锌合金（18%）、氧化锌（9%）、黄铜（13%）、电池（9%）等。

　　从勘探投入方面，2011-2015年，铅锌矿累计勘探投入145亿元，新发现矿产98处（大型7处，中型37处，小型54处）。2016年中国铅锌矿勘探投入17.48亿元，占中国矿业勘探投入的10%，同比减少9.8%，但减速低于全国水平，说明铅锌矿勘探投入依然较好。2016年，铅矿、锌矿新发现矿产地11处，分别新增630.8万吨、2230.4万吨，主要为分布在藏南、黔新北等地。

　　储量方面，2016年中国铅储量1700万吨，占世界的19%，仅次于澳大利亚，居世界第二。其中，内蒙古占18%，云南占13%，西藏占9%，新疆占8%，河南占6%等。2016年中国锌储量4000万吨，占世界的18%，仅次于澳大利亚，居世界第二位。其中，内蒙古占18%，新疆占15%，云南占14%，广西占6%等。

　　中国铅锌矿分布广泛，但主要集中在内蒙古、云南、新疆、广西、广东、湖南、河南等省份，主要有五个特点：

　　（1）小矿多，大矿少。大型铅矿床仅占全部铅矿床的1.5%，大型锌矿床约占全部锌矿床的4.5%；

　　（2）贫矿多，富矿少。铅资源储量（331）品位大于3%的约只占全部铅资源储量的1/3左右。锌矿品位略高，但锌矿品位小于4%的矿床仍占35%以上；

　　（2）储量分布较为集中，其中澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁、墨西哥和美国等六国铅储量之和占全球总量的86.9%；澳大利亚、中国、秘鲁、墨西哥等四国锌储量占全球的65.2%。对锌矿供应而言，2015年锌行业已经关停了世纪矿和Lisheen锌矿，导致锌矿产量减少60万吨。市场预计，到2017年底前，锌的供应量将减少120万吨，同时中国的一些小型矿山也因环境问题而被迫关闭。

　　2017年上半年国外矿山增产基本符合预期，在不考虑嘉能可矿产复产的情况下，2017年中国之外地区矿山产能增加83万吨，预计产量增加55万吨，如果再考虑未统计的小型矿山以及红狗矿减产损失，则预计除中国之外地区矿产增产60余万吨，这表明中国之外地区锌矿产能和产量出现恢复性增长，但该数据低于此前预期。

　　中国因环保行动导致一批中小矿山关闭。中国铅锌矿产量经历了十多年的连续增长，近两个年因环保问题而开始出现回落，其中四川、广西、湖南、福建、陕西等南部地区小型矿山产能退出较多。但是，西北部地区新增产能投放集中，预计2017年内蒙古、四川、甘肃、湖南等地区释放产量15.7万吨，2018年为18.4万吨。可是，这些新增产能亦低于此前预期，加上矿山品位的下降，表明了锌矿供应依然紧张。

　　锌矿供应紧张已经传导至中国冶炼企业。2017年上半年，尽管锌价处于高位运行，但受原料紧张等因素影响，冶炼厂开工率承压和扩能兴趣减弱。1-6月份锌锭产量同比降幅逐月增大，市场预计，即便下半年冶炼厂开工率有所恢复，全年锌锭总产量仍很难增长。

　　同时，从扩能角度看，2015-2017年国内有47万吨冶炼产能投产，但该产能增量明显低于预期。2018-2020年有100万吨产能处于规划阶段，但这些项目的不确定性较大，预计产能释放速度不会太快。

　　从消费端来看，锌的下游消费稳中有升。2016年中国消费增速4.7%，其中镀锌消费是主要的增长领域。进入2017年，基建、汽车、家电等终端消费领域表现尚可，带动镀锌消费的增加。尊龙ag旗舰厅下载

　　消费好于供应，锌锭库存已经降至红线。截至上周末，国内社会库存12万吨，是有社会库存统计以来的最低水平。以全国锌锭消费660万吨/年计算，社会库存仅能维持一周的使用（不考虑社会库存用于贸易和社会融资的需求）酸洗板国标，这是非常低的水平。在7、8月份的消费淡季，锌锭库存无法有效积累，那么9、10月份锌锭紧缺的表现将更为突出。

　　现在的问题是，国内库存下降导致了进口盈利，那么国外锌锭是否会大量进口呢？当前保税区仅仅有5万吨的库存，处于历史较低的水平，且其中一半以上的量已经抵押，同时全球锌锭显性库存回落，意味着国外锌锭库存已经不能够满足国内的需求。同时，亚太、美洲以及欧洲地区冶炼产能的下降，已使得锌锭供应能力明显下降。当前，全球锌锭仓单库存下降的路径从亚洲到欧洲、再到北美，其中多数地区已经由注册仓单转为注销仓单。

　　总的来看，供给端将继续主导锌市格局和价格走势。受锌精矿供应紧张的影响，锌锭产量不足，这将导致全球锌锭处于低库存状态，预计这种局面将持续到2019年之后。从供需平衡角度来看，预计2017年中国锌锭供应短缺35万吨，高于2016年的缺口17万吨，故后期锌价依然存在上涨空间。

　　2016年，我国镀锌行业的耗锌量已经达到340万吨，其中钢板、钢结构、钢管的锌消费量分别为156万64.8万吨和51万吨。我国镀锌行业的特点主要有：厂家众多，产业集中度较低；自动化程度低；大部分厂家技术水平低；部分没有环保设施，污染严重。其中镀锌的主要问题有：

　　（4）开拓产品应用市场。连续镀锌的发展方向为，高档建筑、家电、汽车等行业对镀锌板有更高的安全性、耐久性、美观性等要求，同时要求镀锌板具有特定附加功能以及对环境无污染，对生态无破坏，对人类无害。

　　总的来看，目前我国镀锌行业面临环保制约、成本上升、技术亟待升级等问题，将有一部分环保不合格、无竞争力的镀锌产能被淘汰或者转移。但是，技术进步会促进产品的应用范围和扩大镀锌产业的规模。

　　（1）消费增速放缓。“十二五”期间中国铅锌消费年均增速明显放缓，预计在中国经济新常态下镀锌板的用途，铅锌消费增速将进一步放缓；

　　（4）环保政策。环保力度不断加大，对违法行为打击力度不断加强，企业对环保投入加大，行业发展趋于规范化和清洁化；

　　铅锌行业的供给侧改革：去产能、降成本和补短板。去产能需要“优化存量、引导增量、主动减量、化解结构化供应过剩产能”；降成本需要体制机制的创新和科学高效的管理机制；补短板需要加强行业协调和做好重金属的污染防治工作。